Finanzstabilität in unsicheren Zeiten | Gastbeitrag von Michael Theurer in der Frankfurter Allgemeinen Zeitung

Aktuell belasten die US-Zollerhöhungen und die geopolitischen Spannungen die wirtschaftlichen Aussichten und erzeugen hohe Unsicherheit. Solche Phasen großer Unsicherheit gehen mit steigenden Risiken für das Finanzsystem einher. Größere Verwerfungen sind bisher trotz starker Marktvolatilität zum Glück ausgeblieben, doch ein Ende der Unsicherheit ist nicht in Sicht. Die Realwirtschaft benötigt ein stabiles Finanzsystem, um sich auch in unsicheren Zeiten oder wirtschaftlichen Umbruchphasen finanzieren zu können und Risiken abzusichern. Diese Funktionen können gestört sein, wenn sich die Akteure im Finanzsystem, etwa Banken und Versicherungen, nicht mehr vertrauen. Sie könnten dann ihre Kreditvergabe einstellen oder Vermögenswerte abstoßen. Was für den einzelnen Akteur rational erscheint, kann für das System fatal sein. Dann verstärkt das Finanzsystem krisenhafte Entwicklungen. Dies zu verhindern und zu einem stabilen Finanzsystem beizutragen, ist das Ziel der makroprudenziellen Politik. Eine der wichtigsten makroprudenziellen Maßnahmen für Banken sind Kapitalpuffer. Sie ergänzen die bankaufsichtlichen Mindestanforderungen an das Eigenkapital und werden eingesetzt, wenn sich systemische Risiken im Finanzsystem aufbauen. Sie verringern die Gefahr, dass unerwartete Verluste von Banken direkt auf ihre Mindestanforderungen durchschlagen und die Kreditvergabe drastisch reduziert wird. Kapitalpuffer sind wie Stoßdämpfer für das Bankensystem, die die Fahrt über holpriges Terrain...